国内游戏业又一轮的财报季来袭，一如惯例畅游作为排头兵亮相，2012Q3畅游总收入达到了创纪录的1.658亿美元，环比增长13%，同比增长29%；其中网络游戏收入达到了创纪录的1.511亿美元，环比增长10%，同比增长30%。

从整体业绩表现来看畅游本季度表现十分靓丽，季度收入首次突破10亿元大关达10.3亿元人民币，成为游戏业第四家季度收入破10亿元的游戏厂商。

盘点畅游这一年来的经历，用4个字概括就是“**+挖潜”，两方面都可谓实现了理想的目标，除第一季度季节性因素导致环比收入减少1%之外（当季度网游收入依然环比增长3%），开年以来一直保持着良好的增长态势，从畅游Q3财报预期来看，第四季度收入至少是打平或略增，2012年可谓圆满收官。

**篇

在端游今年较为明显的放缓态势下，畅游虽然今年发布了《桃园》，但主要端游运营的方向还是放到了维持主力游戏《天龙八部》的人气稳定之上，《天龙八部》在2012年迎来了5周年，作为一款MMO端游也进入了成熟期。成熟期的表现就是高付费用户付费能力越来越强，而新用户增长放缓，这在畅游端游线表现的十分明显，连续3个季度，畅游都采取了稳定老用户，提升ARPU的方式来增加收入，效果显著。

2012Q1畅游同时最高在线人数为108万人，环比2011Q4下滑8%，但进入2012年，虽然有《桃园》的若干增量用户，但总体而言，PCU一直稳定在108-109万之间未有变化，在维持老游戏在线人数稳定的前提下，畅游开始深挖高付费用户的潜力，直到《天龙八部》新版本的更新以期拉动新用户增长。

季度ARPU值从Q1的225元、增至Q2的277元、到Q3的319元，ARPU在一年内提升了将近100元，但游戏人气未变，而活跃付费用户则从Q1的311万、减少到Q2的261万、及Q3的241万，活跃付费用户减少了70万，而收入则由Q1的1.274亿美元增至Q3的1.511亿，从这一系列的数字的变化可以看到，“ 减少付费人群提升活跃度，提高高付费用户的付费”，这是畅游近一年来对端游的主要运营策略，在不牺牲游戏人气的情况下取得了成功。

挖潜篇

其实上一部分我们已经看到了畅游在老用户方面是如何挖掘付费潜力的，而更大范围的挖潜则是通过收购的第七大道这家网页游戏公司来实现。今年开年以来，《神曲》在整个网页游戏联运市场取得了成功，虽然第七大道整体收入相对畅游来说还较为有限，但畅游确实依靠第七大道成功跻身网页游戏一线俱乐部。

虽然页游收入表现的稳定性较差，但我们可以看到《神曲》之后第七大道将继续推出网页游戏《海神》，第七大道已经经历了2个主力产品周期《弹弹堂》《神曲》的考验，或许已经适应这种波动起伏的页游生态，并且畅游已考虑将第七大道剥离独立上市，如果《海神》还能续写《神曲》的表现，那么上市就有了更大的保障。

而端游线的挖潜，则主要体现是畅游的GAME+次世代计划之上，藉由营收的连续增长，畅游得以投入重金来研发数款次世代自主研发的MMO产品，其中就包括了《轩辕剑7》(在线网游)，这一端游计划需要数年的时间完成。与此同时，畅游也已筹建了移动游戏团队，并已推出试水作。

回顾畅游一年来的增长，除去17173正常表现之外，畅游在端游和页游两条线都实现了相当有效的突破，在端游产品目前还不多的情况下，畅游能够连续一年保持高速的增长，页游网认为与畅游管理团队对游戏业现状理解的非常透彻有很大的关系，不过在一年的增长后，如何继续增长将是对畅游巨大的考验。

【编辑：zz】