作者：王琦

近期，网游界频传股票回购****业界纷纷猜测美国次级债风波将本还红火的网游也推进寒冬。
　　
　　这场由震中美国引发的金融地震，已经无可避免地波及到海外上市的中国网游企业。据了解，受美国次级债影响，中国诸多在海外上市的公司股价大幅缩水，甚至跌破发行价。
　　
　　9月26日收盘，盛大网络股价为26.92美元，比1年前2007年10月的39.5美元跌了32%；完美时空股价为23.35美元，比1年前34.75美元也跌了大约33%；第九城市收盘18.53美元，比1年前最高价35美元下跌47%。
　　
　　而巨人网络更是大幅跌破15.5美元发行价，收于6.74美元，比上市后的2007年11月最高价19.22美元跌了65%，均远远超过同期纳斯达克指数24%的跌幅。
　　
　　股市遇冷引发回购潮
　　
　　自去年以来，网游公司的股价受总体市场影响，一直处于低迷状态，为了提振信心，各网游企业纷纷抛出了回购大礼包。
　　
　　2008年9月9日，盛大网络对外宣布，公司董事会批准了一项两亿美元的股票回购计划，以期挽回持续大幅下跌的股价。余音未绝，三天后，网易董事会也通过了一项1亿美元的股票回购计划。
　　
　　事实上，股票回购自次级债寒风尚未吹进中国就已经悄然出现。早在去年12月至今，巨人网络已经进行了两轮股票回购动作。值得关注的是，这场由巨人首发的回购风潮在2008年8月份以来，显得异常频密。先是巨人在8月份提出回购1.5亿美元股票，盛大、网易、九城、网龙接二连三开出各自的价码。
　　
　　尽管这些网游公司异常一致地对外宣称，股价回购是因为当前公司股价被严重低估，希望借此提升资本市场对公司的价值认知。而据网游企业一内部人士透露，巨人原本手中所持有的7亿美元资金，回购股票之后，还剩2/3的存留，而盛大比这更少。
　　
　　有分析师为记者指出，企业回购股票是因为流通的股票价格低于估值价格，引起外围投资者对公司缺乏信心后，为稳定股价，给投资者建立信心而做出的一种回购行为。而此次导致回购行为的股价下滑，也从侧面反映华尔街对中国网游企业盈利的可持续性信心不足。
　　
　　而一位网游运营经理对现在市场环境的担忧则说明在经历了发展之初的一段风光之后，网游商们的日子越来越不好过了。该经理告诉记者，现在的网游市场竞争激烈，依靠单款游戏生存已经不再可能，人才匮乏使得网游公司之间相互挖人，而国外网游大鳄企图控制中国的网游市场。
　　
　　“今年8月份暴雪计划与网易建立合资公司，引进星际争霸和战网，矛头直指盛大，因为盛大旗下社区对战游戏平台浩方在线上最热门的几款游戏魔兽3、星级争霸、魔兽RPG的三国无双和dota均是暴雪公司的产品，而浩方在线仅仅是提供模拟局域网，以免费形式吸引玩家，一旦暴雪启动对现有游戏版本的版权争议和关闭新版本中的局域网功能，浩方将面临玩家流失的局面，成为一座“空城”。
　　
　　盛大此前在对战平台领域所做的努力等于是在给他人培育市场，为他人做嫁衣了”，他感到担忧的是，一直是网**业老大的盛大尚且面临诸多威胁，更何况其他中小网游公司。
　　
　　拟寒冬来临前“出逃”
　　
　　暴雨娱乐的董事长兼CEO朱威廉如此描述自己的生活状态：“以前在盛大，我不需要每天盯着在线用户数，而自从有了自己的公司，尤其在新研发的《预言》推出后，现在我每天一睁眼，顾不上洗漱，第一件事就是去看我的产品每时同时在线人数和每刻收入数，数据增长，我心情就好，稍有下跌，我就会沮丧，这两组数据几乎左右了我一天的心情。”
　　
　　他告诉记者，这几年网游市场发展很快，玩家对游戏品质的要求不断提高，开发商做游戏越来越难，目前发展的最大战略瓶颈是“人才”，网游业内人才互挖现象非常频繁。人才匮乏导致开发商无法做出好的产品，而运营商没有好产品在手也难以打开市场。同时，游戏业务有周期性，一个周期来自单个产品的用户使用疲劳周期，另外一个周期是运营商以更大代价引进或开发新游戏带来的周期性成本压力。
　　
　　生存压力，加上股市受挫，使得网游商纷纷起了“出逃”之意，扩展新业务进行多元化发展。
　　
　　一贯坚持多产品策略的盛大，无一例外地在其他领域进行开拓，在已有的动漫、游戏、文化出版等多领域发展路线基础上，盛大更是将网页游戏作为自己传统游戏业务的强大补充。记者得知，早在两个月前，盛大悄悄给运营国内热门网页游戏TR**IAN的维莱公司注入1000万元人民币的资金。对此，朱威廉评价，这源于陈天桥一直以来的忧患意识，“他早在5年前就担心网游会触摸瓶颈，而现有两亿玩家里只有4万会进行客户端下载，剩余1.6亿的玩家则成为网页游戏的开发对象的市场潜力，使得他更不会放弃对网页游戏蛋糕的追逐。”
　　
　　同样地，巨人也在业务上寻找起了突破口。9月11日史玉柱表示将进行战略转型，从开拓新玩家转为吸引老玩家，并为此推出《征途怀旧版》。该公司公关坦言，怀旧版通过对以往增加收费的设置进行修改来吸引非人民币玩家的回归，比如，不开箱子、不能改造装备、没有促销活动经验，刷怪（打怪物升级）时候得到的宝物不绑定等，这可以让玩家的资金投入大大减少，“目的就是吸引那些之前玩过征途，后来不玩的人。”
　　
　　对于巨人这一举措，一位久游产品经理认为，这说明现有的盈利模式已经走到一个瓶颈，其所谓的怀旧版实际上是对现有模式的矫正。另一位网**业资深人士更是尖锐地评价，“他所谓的战略转型，其实是为了挽回30%的流失玩家，更是对巨人这款游戏没有达到盈利目标的弥补，而现在网游企业纷纷推出的股票回购计划，在当前低迷的金融环境下，对于缓解股市危机带来的压力可以说是杯水车薪。”

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